半岛体育纺织衣饰行业环球视察之LULULEMON：线上线下营收急速增进 各品类均坚持强劲增进势头

　　Lululemon 颁发FY22 财报（2022 年2 月-2023 年1 月）。（1）收入：FY22 为81.1 亿美元，服饰经汇率调剂后同比增进32%。FY22Q4 为27.7 亿美元，经汇率调剂后同比增进33%。（2）归母净利润：FY22 为8.5 亿美元，同比裁汰12.4%。FY22Q4 为1.2 亿美元，同比裁汰72.4%，首要系受到原MIRROR 相干的商誉和资产减值等负面要素影响。（3）毛利率：FY22 为55.4%，同比裁汰2.3pct，首要系受到产物加大促销扣头、供应链货运本钱擢升、汇率等负面要素影响。FY22Q4 为55.1%，同比裁汰3.0pct。（4）发售及处置用度率：FY22为34.0%，同比裁汰1.6pct。FY22Q4 为29.0%，同比裁汰1.2pct。

　　分渠道看。（1）直营线%，首要系公司同店发售经汇率调剂后同比增进19%以及净开81 家门店驱动，直营线 亿美元，半岛体育同店发售经汇率调剂后同比增进17%。（2）电商：FY22 杀青收入37.0 亿美元，经汇率调剂后同比增进35%，占公司总营收45.6%。FY22Q4 杀青收入14.4 亿美元，经汇率调剂后同比增进39%。服饰（3）其他：FY22杀青收入7.6 亿美元，同比增进16%，占公司总营收9.4%。FY22Q4 杀青收入2.3 亿美元，同比增进14.2%。

　　分区域看。（1）美国：FY22 杀青收入56.5 亿美元，同比增进30.1%，营收占比69.7%。FY22Q4 杀青收入20.1 亿美元，同比增进32.4%。（2）加拿大：FY22 杀青收入11.6 亿美元，服饰同比增进21.9%，营收占比14.3%。

　　FY22Q4 杀青收入3.8 亿美元，同比增进15.9%。（3）其他：FY22 杀青收入12.9 亿美元，服饰同比增进35.2%，营收占比15.9%。FY22Q4 杀青收入3.8 亿美元，服饰同比增进34.8%。

　　分品类看。（1）幼姐产物：FY22 杀青收入52.6 亿美元，同比增进26.1%，占公司总营收64.9%。（2）男士产物：FY22 杀青收入19.6 亿美元，同比增进27.4%，占公司总营收24.1%。（3）其他品类：FY22 杀青收入8.9 亿美元，同比增进62.9%，占公司总营收11.0%。

　　门店数目。服饰FY22 期末门店数为655 家，较FY21 净增81 家，较FY22Q3 净增32 家。

　　功绩瞻望：公司估计FY23Q1 营收为18.9-19.3 亿美元，同比增进约18%，对应摊薄每股收益为1.93-2.00 美元。估计FY23 营收为93.0-94.1 亿美元，同比增进约15%，对应摊薄每股收益为11.50-11.72 美元。

　　危机提示：环球疫情不确定性危机；宏观经济不坚固性危机；消费者需求反响较慢危机；行业逐鹿危机。半岛体育纺织衣饰行业环球视察之LULULEMON：线上线下营收敏捷增加 各品类均保卫强劲服饰增加势头