半岛体育智通财经APP获悉，浙商证券宣告咨议陈诉，以为品牌衣饰板块现时具备：1）短期数据正在基数效应下9-12月从新进入逐月加快期；2）三季报绝民多半标的增进发扬稳当；3）高股息率属性受到商场青睐，发起眷注强根本面+高股息率两条主线。

　　品牌衣饰正在基数效应下4月装束社零增速抵达巅峰，5-8月因为昨年同期相对的高基数，短期的同比增速数据有幼幅波动，但从9月将从新进入基数效应催化下的逐月提速状况，正在此配景下，十一假期后港股运动+波司登为首的装束股本周全体迎来行情修复。

　　咱们以为品牌衣饰板块现时具备：1）短期数据正在基数效应下9-12月从新进入逐月加快期；2）三季报绝民多半标的增进发扬稳当；3）高股息率属性受到商场青睐，发起眷注强根本面+高股息率两条主线）运动时尚赛道：岁首至今领涨板块的运动时尚赛道龙头比音勒芬、报喜鸟现时对应23年PE估值差异为19/14X，探究开店加快逻辑要紧鄙人半年验证，叠加动作运动时尚赛道的中幼品牌仍正在疾速生长久，估值仍具备上行空间，接连动作当下首推板块。

　　2）港股效用性龙头：安踏体育（23年PE 24X）、李宁（23年PE 19X）、特步国际（23年PE 15X）、361度（23年PE 9X）估值具备吸引力；同时从高股息率角度，波司登（23/24财年PE 13/11X，股息率6.3%），滔搏（23/24年PE 14X，股息率7.7%）值得眷注。

　　3）高股息率主线正在消费数据颠簸配景下值得器重：社保类基金近期对高股息率资产眷注进一步擢升，纺服板块样板高股息率资产蕴涵海澜之家（23年PE 12X，股息率7.4%）、家纺线年PE 10.2X，股息率6.6%）服饰、罗莱生涯（23年PE 12.7X，股息率7.0%）、地素时尚（23年PE 11.9X，股息率7.4%）。

　　4）高事迹弹性标的：样板如锦泓集团（23年PE 10X，扣头收窄+主动拓展加盟渠道+利钱职守进一步消重），平安鸟（23年PE 14X，董事长亲身操刀构造架构革新+零售扣头大幅收窄+加盟占比擢升策动利润弹性，但短期有前高管减持压力），男装板块中的九牧王（23年PE 19X，效仿波司登打造男裤品类龙头地步，收入增进摊薄用度，结余才气修复）。

　　本周台湾造作商单月收入数据略有颠簸，个中鞋类造作商丰泰/裕元/钰齐/志强单月收入差异-22%/-29%/-66%/-37%，装束造作商儒鸿/聚阳/广越差异-18%/+15%/-19%；但Uniqlo母公司迅销集团本周宣告的年报仍是传达了主动消息服饰半岛体育，年收入+20%的同时库存从4859亿日元降低至4492亿日元，同比-7.6%，个中日本本土Uniqlo库存降低来自发售强劲+有控造的采购预备服饰，而海表Uniqlo库存降低则来高慢中华区的强劲发售+其他区域的有控造采购，库存周转赓续改正。

　　从行业来看，海表清库存渐进尾声，Nike 9/28宣告季报，呈现市情上团体的存货数目（蕴涵Nike自身和批发伙伴）降低双位数，以为现时存货秤谌与零售发扬高度成家，Lululemon也正在9月呈现上调终年收入预期同时四时度估计存货增速与收入增速告竣成家，总体来看造作龙头需求拐点估计Q4映现，虽多半中报事迹已经承压，但下半年根本面逐季改正趋向根本确认，叠加大部门造作龙头估值仍正在偏低状况，接连提示出口链的左侧时机，首推新澳股份（23年PE 10X）、申洲国际（23年PE 23X）、华利集团（23年PE 18X），同时遵照各自订单修复处境眷注伟星股份（23年PE 20X）、台华新材（23年PE 20X）、健盛集团（23年PE 14X）、百隆东方（23年PE 8X）、鲁泰A（23年PE 8X）服饰。

　　1.A股品牌衣饰：接连保举运动时尚赛道的比音勒芬（23年PE 19X）、报喜鸟（23年PE 14X）；高股息率标的海澜之家（23年PE 12X）、富安娜（23年PE 12X）、水星家纺（23年PE 10X）、罗莱生涯（23年PE 12.5X）、地素时尚（23年PE12X）；高事迹弹性标的平安鸟（23年PE 14X）、九牧王（23年PE 19X），发起眷注锦泓集团。

　　2.港股品牌衣饰：接连保举运动龙头安踏体育（23年PE 24X）、李宁（20年PE 19X）、特步国际（23年PE 15X）、361度（23年PE 9X）；高股息率标的波司登（23/24财年PE 13/11X），发起眷注滔搏。

　　3.纺织造作：接连保举新澳股份（23年PE 10X）、申洲国际（23年PE 22X）、华利集团（23年PE 18X）；遵照订单修复处境眷注伟星股份（23年PE 19.5X）、台华新材（23年PE 20X）、健盛集团（23年PE 14X），发起眷注百隆东方、鲁泰A。半岛体育浙商证券：港股打扮行情修复Uniqlo周转改观预期主服饰动