半岛体育纺织衣饰行业环球寓目之耐克：FY24Q1库存降幅超预期 北美、大中华区动销妥当增加

　　耐克公告FY2024Q1 功绩（2023 年6 月-2023 年8 月）。（1）收入：FY24Q1 告终收入129.4 亿美元，经汇率安排后同增2%。NIKE 品牌收入124 亿美元，经汇率安排后同增3%，厉重由欧洲、中东和非洲地域、大中华区、亚太与拉丁美洲地域的增加启发，但部门被北美地域的下滑抵消。Converse 告终收入5.88 亿美元，经汇率安排后同降9%，来历是北美营业的下滑，但部门被亚洲营业的增加所抵消。（2）归母净利润：FY24Q1 告终归母净利润14.50 亿美元，同减1.2%半岛体育。（3）毛利率：FY24Q1 告终毛利率44.2%，同减0.1pct，毛利率删除厉重是由产物本钱上升和净表币汇率的倒霉转化形成，但正在很大水平上被政策订价举措所抵消。（4）出售及治理用度率：FY24Q1为31.8%，同增0.9pct。需求缔造开支10.7 亿美元，同增13.4%，厉重系告白和营销开支增进，治理用度30.5亿美元，同增2.4%，厉重系工资干系用度、直销营业本钱增进，但部门被本领开支删除所抵消。（5）净利率：

　　分地域看。（1）大中华区：FY24Q1 告终收入17.35 亿美元，经汇率安排后同增12%。依照功绩会，大中华区线下直营/电商渠道收入离别同比增加12%/6%，依照功绩会，耐克正在中国经销配协同伴滔搏、宝胜流水同比增加高单元数至低双位数。（2）北美：FY24Q1 告终收入54.23 亿美元，经汇率安排后同降1%，厉重系批发渠道正在清库存靠山下收紧发货收入导致。但依照功绩会，耐克北美经销配协同伴Dicks sporting goods、City Specialty Partners流水同比增加高单元数至低双位数。（3）欧洲、中东和非洲：FY24Q1 告终收入36.10 亿美元，经汇率安排后同增6%。（4）亚太及拉丁美洲（除大中华地域）：FY24Q1 告终收入15.72 亿美元，经汇率安排后同增3%服饰。

　　分营业看。（1）鞋类：FY24Q1 为84.21 亿美元，经汇率安排后同增4%。（2）装束：FY24Q1 为33.88 亿美元，经汇率安排后同降1%。（3）配件：FY24Q1 为5.31 亿美元，经汇率安排后同增9%服饰。

　　分渠道看。FY24Q1 直营渠道告终收入54 亿美元，经汇率安排后同增6%，个中电商渠道收入经汇率安排后同比增加2%；批发渠道告终收入70 亿美元，经汇率安排后同增1%。

　　存货情状半岛体育。FY24Q1 期末库存价格为87 亿美元，同比降低10%，厉重是因为库存量同比降低双位数形成的，但部门被产物组合和更高的产物参加本钱所抵消，库存周转天数为114 天，同比删除2 天。公管库存顺手去化，叠加耐克北美、中国的动销妥当增加，为另日新品增加及修复向上游供应商采买节律缔造前提。

　　功绩预计：（1）公司预期FY2024 终年交易收入同比增加中单元数（庇护此前指引）；毛利率同比增进1.4-1.6pct，经汇率安排后毛利率同比增进2.0pct（庇护此前指引），SG&A 用度同比增进中单元数的上沿。（2）公司预期FY24Q2：交易收入同比持平微增，毛利率同比上升1pct，反应订价战略优化和扣头改正服饰服饰，经汇率安排后毛利率同比增进0.5pct。SG&A 同比增中单元数至高单元数。半岛体育纺织衣饰行业环球参观之耐克：FY24Q1库存降幅超预期 北美大中华区动销稳沉拉长服饰