半岛体育纺织衣饰行业：2023一季报功绩前瞻：纺织创造功绩增速络续承压 打扮家纺功绩增速显著回暖

　　2023 年一季报前瞻：上游纺织创造板块以出口生意为主，客岁下半年今后，有较多上市公司受到下游海表品牌客户裁减订单或者延迟下单影响，合键因为俄乌斗争和海表通胀影响终端消费需求，征求供应链连接震撼导致个人海表品牌正在途库存增多，本年一季度估争辩多上市公司功绩络续承压，二季度追随海表品牌库存去化好于预期，下游需求回暖，服饰估计功绩希望改观。下游打扮家纺板块，得益于客岁底国内防疫计谋优化，及目前寰宇疫情进入低大作水准，国内消费需求显著回暖，本年一季度估争辩多上市公司功绩增速环比2022 年四序度大幅回弹，二季度追随上年同期基数大幅消重，功绩增速希望进一步加疾，此中，涉及运动户表子行业、医美任事机构子行业的合联上市公司得益于行业景心胸较高，估计一季度收入增速优于其他子行业。

　　2023 年1-2 月纺织品出口金额和打扮出口金额同比降幅进一步放大，打扮家纺社零同比光复延长。遵照海合总署统计，2023 年1-2 月纺织品出口金额（美元计）同比裁减22.4%，2022 年一季度、二季度、三季度、服饰四序度差异同比延长15.1%、延长8.0%、延长3.8%、裁减15.7%。服饰2023 年1-2 月打扮出口金额（美元计）同比裁减14.7%，2022 年一季度、二季度、三季度、四序度差异同比延长7.4%、延长16.0%、延长5.7%、裁减12.8%。

　　遵照国度统计局统计，2023 年1-2 月限额以上企业打扮鞋帽针纺织品零售额同比延长5.4%，2022 年一季度、二季度、三季度、四序度差异同比裁减0.9%、半岛体育裁减12.0%，延长1.7%、裁减12.2%。

　　投资倡导：上游纺织创造板块倡导合怀：（1）第二节度功绩希望改观的板块内个人子行业优质供应链龙头公司，征求运动鞋服代工龙头公司、辅料龙头公司、毛纺龙头公司等。（2）近年通过IPO 融资、可转债融资，产能领域正在本年希望大幅晋升的个人子行业龙头公司，若是下游需求回暖，将具备较大功绩弹性。（3）受益国内防疫计谋优化，出行链希望回暖的出行设备龙头公司。下游打扮家纺板块倡导合怀：（1）功绩韧性强，行业景心胸较高的运动鞋服、羽绒服、涉及医美任事机构的女装子行业龙头，及线）受疫情影响大，本年功绩希望大幅回弹的男装、半岛体育高端女装、童装、疾时尚等子行业龙头。（3）国内露营户表子行业受益计谋援帮、趋向大作、年青消费者青睐、服饰营地配套完备、营地哺育兴盛，希望依旧较高景心胸，露营户表子行业龙头具备永远投资机缘。（4）若地产发售回暖，家纺子行业龙头希望受益。A 股上游纺织创造合怀标的：华利集团、伟星股份、新澳股份、富春染织、开润股份、台华新材、端庄医疗、浙江天然、鲁泰A。A 股下游打扮家纺合怀标的：比音勒芬、报喜鸟、朗姿股份、半岛体育海澜之家、锦泓集团、牧高笛、戎美股份、罗莱生存、富安娜、歌力思、宁静鸟、地素时尚、爱戴股份、南山智尚。港股引荐标的：李宁、安踏体育、波司登、特步国际、滔搏、申洲国际、中国利郎。

　　危急提示：宏观经济下行危急；汇率震撼危急；海表产能扩张不足预期危急；库存积存危急等。半岛体育纺织衣饰行业：2023一季报功绩前瞻：纺织创设功绩增快连接承压 打扮家纺功绩增快明白服饰回暖